每日市场展望，2026年4月15日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

全球股市延续了停火后的上涨势头，多数主要股指目前均已突破近期美伊冲突爆发前的水平，反映出市场对华盛顿和德黑兰重启外交接触的乐观情绪日益高涨。市场已稳步收复中东局势升级初期阶段的跌幅，继台湾和新加坡股市出现类似反弹后，中国沪深300指数也加入了反弹行列。在美国，华尔街已基本站稳脚跟，标普500指数目前正逼近1月底创下的历史高点。更为积极的地缘政治环境也有助于稳定大宗商品市场。美伊重启谈判的前景使油价维持在每桶100美元以下，缓解了市场对通胀和增长的主要担忧之一。受地缘政治不确定性影响，铜价在经历了六周的下跌后也开始反弹。在此背景下，MSCI全球所有国家指数周三上涨0.2%，连续九个交易日上涨，创下自去年9月以来的最长连涨纪录。尽管如此，欧洲股指期货预示着开盘走软，表明短期市场动能有所缓和。在跨资产市场，黄金价格回落至每盎司2825美元左右，而美国国债收益率则继续走高，因为油价下跌有助于缓解短期通胀担忧。美元指数走势略有不同，在经历了一周的下跌后企稳。在英国，债务管理办公室以4.9158%的收益率出售了150亿英镑的10年期英国国债，创下2008年以来的最高收益率，并吸引了创纪录的1480亿英镑订单。如此高的市场需求表明，即使收益率很高，英国国债市场依然活跃，但这更多是由于债券发行具有吸引力以及投资者对长期债券的需求，而非对英国整体经济增长的明确信心。

中国3月份的贸易顺差为511亿美元，低于预期，但由于2月份的出口数据受到农历新年的影响，因此这一差距的意义并不像表面看起来那么大。第一季度累计数据显示，出口同比增长14.5%，表现强劲。但更重要的是进口数据：3月份进口同比增长27.8%，主要受科技和人工智能相关需求的推动，原油进口也出现反弹。总体而言，这些数据表明国内产业升级势头依然强劲，巩固了中国向价值链上游发展的趋势，并为人民币兑美元逐步升值提供了支撑。

尽管上周公布的CPI显示能源价格上涨迅速传导至消费者通胀，但3月份的PPI数据显示，能源价格上涨对生产者层面的影响更为有限。最终需求环比增长0.5%，远低于市场普遍预期的1.1%，而2月份的环比增幅则从0.7%下调至0.5%。核心指标也表现疲软，剔除食品和能源后的生产者价格指数（PPI）环比增长0.1%，低于预期的0.4%，而上月数据则向下修正0.2个百分点至0.3%。报告仍然显示出明显的能源价格上涨效应，能源价格环比上涨8.4%，但这一涨幅部分被食品价格环比下降0.3%以及服务业数据疲软（环比增长0.1%）所抵消。同比来看，最终需求总量从3.3%升至4.1%，这主要得益于能源价格的环比上涨以及不利的基数效应。相比之下，核心指标则更为稳定：剔除食品和能源后的核心PPI同比增速从3.8%降至3.7%，而剔除贸易服务业后的核心PPI同比增速则从3.5%小幅升至3.6%。总体而言，考虑到油价的波动，这份报告的结果较为温和，而非令人担忧。尽管如此，如果当前的压力持续下去，这种温和的解读可能不会持续太久。中间价格指标（反映了管道通胀情况）继续显示出更广泛的上涨势头，这一趋势在伊朗冲突之前就已经存在。

隔夜新闻

经济要闻：

• - 日本2月份核心机械订单环比增长13.6%，远超此前预期的-1.1%。同比增幅达24.7%，也远高于预期的8.1%。

伊朗冲突最新进展：

• - 美国已对伊朗实施封锁，遣返了油轮，并报告称在最初的24小时内没有船只突破封锁。以色列和黎巴嫩之间的谈判仍在进行中，但进展仍不明朗。国际货币基金组织（IMF）警告称，由于伊朗冲突，经济增长将放缓，通胀将上升。与此同时，二十四国集团（G24）敦促IMF应对不断上涨的能源成本。

政府和央行新闻：

• - 尽管伊朗战争仍在持续，但预计中国经济将在2026年初反弹。美联储正在处理关税退税事宜，预计今年可能会降息。五角大楼正在利用人工智能技术提升军方飞行员的能力。

固定收益市场观察：

• - 日本国债（JGB）表现不一，受日本央行维持利率不变预期支撑。投资者预期，随着伊朗战争局势的转变，债券市场将出现上涨。

外汇市场趋势：

• - 亚洲货币趋于稳定，或将受益于美伊谈判重启的预期。

大宗商品和能源市场：

• - 由于市场对美伊重启谈判持乐观态度，油价下跌。与此同时，由于可能的技术性回调，黄金价格略有走低。

股票市场动态：

• - 星展银行报告称，亚洲富裕客户的投资兴趣有所增加。受内存短缺和伊朗冲突的影响，手机市场出现下滑。软银正在为OpenAI寻求额外融资，而亚马逊与Globalstar的交易可能会增强其卫星业务能力，加剧与埃隆·马斯克旗下企业的竞争。

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• EUR/USD: 1.1750 (EU2b), 1.1800 (EU1.64b), 1.1610 (EU1.46b)

• USD/JPY: 158.85 ($1.49b), 158.00 ($1.35b), 160.00 ($1.17b)

• AUD/USD: 0.6900 (AUD1.57b), 0.7125 (AUD1.51b), 0.7130 (AUD678.9m)

• USD/BRL: 5.2500 ($410.5m), 5.0780 ($308.2m)

• USD/CAD: 1.4300 ($364.5m), 1.3930 ($300m)

• USD/CNY: 6.8000 ($350m), 6.9000 ($316.4m)

• NZD/USD: 0.5725 (NZD349.1m), 0.5650 (NZD310m), 0.5750 (NZD301.8m)

• EUR/GBP: 0.8730 (EU328.7m), 0.8650 (EU307.3m)

截至2026年4月10日，CFTC的立场如下：

• 股票基金投机者将标普500指数CME净空头头寸增加12,328手，至228,259手。

• 股票基金经理将标普500指数CME净多头头寸增加27,168手，至939,849手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸减少33,911手，至1,552,929手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸增加39,561手，至823,624手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸增加74,691手，至1,712,015手。

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国超低息国债期货净空头头寸减少7,746手。 260,383

• 投机者将芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货的净空头头寸增加27,363份合约，至58,996份合约。

• 比特币净多头头寸为2,540份合约。

• 瑞士法郎净空头头寸为-30,694份合约。

• 英镑净空头头寸为-56,354份合约。

• 欧元净空头头寸为-7,541份合约。

• 日元净空头头寸为-93,742份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 6850 目标 7200

• 低于 6790 目标 6600

DXY

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 100 目标 100.50

• 低于 99.50 目标 97.50

EURUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.17 目标 1.1830

• 低于 1.1640 目标 1.1550

GBPUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 1.3450 目标 1.37

• 低于 1.34 目标1.3290

USDJPY 

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 158.50 目标价 161

• 低于 158 目标价 157.50

XAUUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 4600 目标价 5000

• 低于 4500 目标价 4350

BTCUSD 

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 72k 目标价 78.5k

• 低于 70k 目标价 67k