Доллар США продолжает балансировать на грани, торгуясь в азиатскую сессию вторника в узком диапазоне 99.75-100 по индексу DXY. Это значение близко к недельному минимуму, достигнутому накануне, и отсутствие явного покупательского интереса, помноженное на медвежий фундаментальный фон, недвусмысленно указывает на наиболее вероятный вектор движения – вниз:

Рынки, похоже, всерьез настроились на дальнейшее смягчение монетарной политики ФРС в 2025 году. Катализатором таких настроений послужили недавние, более мягкие, чем ожидалось, данные по потребительской (CPI) и производственной (PPI) инфляции в США. Масла в огонь подлила и разочаровывающая статистика по розничным продажам, усилившая вероятность нескольких кварталов вялого экономического роста. Вишенкой на этом торте стало неожиданное пятничное решение Moody’s о понижении долгосрочного рейтинга эмитента США с Aaa до Aa1, мотивированное раздувающимся, как на дрожжах, государственным долгом в $36 трлн. Этот шаг не только вызвал опасения относительно привлекательности американских активов, но и спровоцировал заметный скачок доходности казначейских облигаций. Первоначальная реакция 10-летних US Treasuries была весьма бурной: доходность обновила месячный максимум, достигнув порядка 4.56%. Впрочем, после первого шока страсти поутихли, и доходности откатились к уровню около 4.45%.

Дополнительным фактором, оказывающим давление на «американца», стали обвинения со стороны Китая в адрес США в подрыве торговых переговоров на высоком уровне, проходивших в Женеве на минувших выходных. Пекин выразил недовольство комментариями Министерства торговли США, предостерегающими от использования чипов искусственного интеллекта от Huawei и китайских ИИ-моделей.

Тем не менее, нельзя не отметить и позитивные сдвиги. Соглашение между США и Китаем о существенном снижении тарифов и объявленная 90-дневная пауза для финализации более широкой сделки стали важным сигналом деэскалации напряженности между двумя крупнейшими экономиками мира. Этот фактор несколько ослабил опасения относительно рецессии в США и, соответственно, удерживает трейдеров от агрессивных медвежьих ставок по доллару. Не стоит сбрасывать со счетов и недавние «ястребиные» ремарки от нескольких влиятельных членов FOMC, которые также играют роль сдерживающего фактора для продавцов доллара.

Британский фунт, в свою очередь, демонстрирует уверенность, укрепляясь против большинстваосновных валют, за исключением японской иены:

 

Британская валюта получила поддержку от подписания соглашения с Европейским Союзом по торговле, обороне и безопасности, которое углубляет связи с континентом после Brexit. 

На внутреннем фронте инвесторы затаили дыхание в ожидании данных по потребительской инфляции (CPI) за апрель, которые будут опубликованы в среду. Ожидается, что базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты (продукты питания, энергоносители, алкоголь и табак), ускорится до 3.7% г/г по сравнению с 3.4% в марте. Общий показатель CPI, по прогнозам, вырастет на внушительные 3.3% против 2.6% месяцем ранее. Данные, свидетельствующие об ускорении ценового давления, могут заставить трейдеров пересмотреть свои ожидания относительно дальнейшего снижения процентных ставок Банком Англии. Напомним, в начале месяца британский регулятор снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 4.25%, при этом голоса в Комитете по монетарной политике (MPC) разделились как 7 к 2 в пользу такого решения.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.